Google aandelen zijn overgewaardeerd

Ook aandelenopties gaan van start

30 augustus 2004 | Stijn Wuyts Hoewel de fundamenten van het bedrijf erg goed zijn, staan de Google aandelen veel te hoog genoteerd. In plaats van 108 dollar is een aandeel in de zoekmachine er maar 76 waard, waarschuwt investeringsgroep Janco Partners zijn klanten. Vorige week konden de eerste opties op Google-aandelen verhandeld worden.

Google deed het opmerkelijk goed tijdens haar eerste beursdagen. Hoewel de uitgifteprijs van de aandelen 85 dollar bedroeg, schoot het aandeel al gauw door de 100 dollar grens en haalde het maandag zelfs bijna 115 dollar. Momenteel noteert het aandeel rond de 108 dollar per stuk.

Volgens de Amerikaanse investeringsfirma Janco Partners is dat veel te hoog. "Verkopen" is dan ook de boodschap die Janco de voorbije dagen naar haar klanten stuurde. Het bedrijf vindt dat een aandeel van Google maar 76 dollar zou mogen kosten en verwacht dan ook een koersdaling. Niettemin blijft de zoekmachine een geloofwaardig bedrijf. "Wij oordelen dat Google strategisch goed gepositioneerd is en aanzienlijke toetredingsdrempels heeft opgeworpen met haar onderliggende zoektechnologie", aldus analist Martin Pyykkonen in een nota naar de klanten.

De grootste kritiek van Janco Partners is dat Google zich momenteel te sterk concentreert op betaalde advertenties bij zoekresultaten. Die kritiek lijkt terecht, want maar liefst 98 procent van Googles 1,4 miljard dollar aan inkomsten komen uit reclame. Adverteerders betalen een vergoeding per keer dat een surfer op hun boodschap bij de zoekresultaten klikt. Slechts 2 procent van de inkomsten komen uit licenties op Googles technologie en andere deals.

Toch staat alweer het volgende waardepapier van Google klaar om op de beurs genoteerd te worden: de aandelenopties. Aandelenopties geven de koper het recht om aandelen te kopen (call-optie) of verkopen (put-optie) tegen een vooraf bepaalde prijs. Normaal zou het Google-aandeel al maanden op de beurs genoteerd moeten staan alvorens opties op de aandelen verhandeld konden worden. Maar de zoekmachine profiteert van nieuwe beursregels die pas ingevoerd zijn, waardoor de optiecontracten al sinds vorige week vrijdag door enkele Amerikaanse beurzen aangeboden worden. Lees meer artikels over : google, aandeel, ipo, beurs

bron: ZDNet, Reuters